打破冰意味着多少？美国会议的可能影响

五月 - 集：Minsheng Macro Shao Xiang 美国与俄罗斯和阿拉斯加之间的谈判无疑是具有里程碑意义的事件，但是您如何看待这种“侵犯冰”的时间不到3个小时呢？超出了预期还是更糟？在交谈之后，在简短的新闻集会上，特朗普和普京用两个词为会议“发展”和“互相尊重”定下基调 - 翻译了双方之间的谈判使突破了，但并没有完全同意，并且会有进一步的交流。我们认为，冷静地坐在一起组织是一个重大成功。自今年以来，主要权力之间的谈判经验告诉我们，国家交流的领导人通常只是为了定下基调并打破冰。复杂而特定的问题通常需要大量的咨询和游戏才能逐渐达到。因此，没有共识并不奇怪。我们的主要观点是： 首先，阿拉斯加的谈判是减轻该谈判的重要一步俄罗斯和乌克兰之间的冲突，但它们是唯一的观点。在短时间内，该论文是要花时间：让特朗普向他的家和盟友解释；并努力休息一下俄罗斯延迟处罚。 其次，阿拉斯加的谈判可能比内容更重要，但是在此过程中，直接对话的最高水平是解决地缘政治问题的最有效方法。自然，乌克兰，欧盟和其他方面无疑将逐渐纳入未来对话的最高水平机构。 第三，俄罗斯 - 乌克兰问题可能不是摧毁僵局的重点。冲突超过三年，两党之间的任何妥协都可以解释为“投降”，因此最终协议必须是多边的。俄罗斯和乌克兰之间的比赛重点是将和平谈判作为一个机会，以寻求更多的利益和讨价还价的筹码。 当然，有很多在这次会议上值得记住的细节。首先，根据位置和参与阵容的酌处权，这次会议的重要性是自我言论的。 会议位于阿拉斯加，表明历史和真理的双重寓言：1867年，美国以72万美元的价格从沙皇俄罗斯购买了阿拉斯加。历史悠久的“领土交易”和现在的“罚款游戏”是由这里的微妙回声组成的，这也使这种对话从一开始就对“销毁僵局”和“重塑”的双重定义进行了双重定义；此外，从地理角度来看，阿拉斯加避免了欧洲和美国的敏感地区，还减轻了各方的外部干预和政治压力。 由参与阵容的酌情决定权，在“ 3对3”中直接简化了不同群体之间谈判的最初谈判。会议前披露的俄罗斯会议的主要成员包括Lavrov（ForeIGN部长），Ushakov（总统总统的助理），Belusov（国防部长），Siluyanov（财政部长）和Dmitryev（主权基金负责人）。普京还带来了一群商人。俄罗斯最初想扮演经济和贸易卡，但特朗普“拒绝”。 最后的对话仅以“国家元首 +外交言语”的形式举行：美国是特朗普总统 +国务卿卢比奥 +白宫特使维特科夫，除了普京总统，俄罗斯还包括拉夫罗夫和乌萨科夫。会议仅持续了大约两个半小时，特朗普和普京最终在一次简短的新闻发布会上进行了谈判，并解释说，在本次会议上，有关特定问题的交流受到限制，这也反映了美国对申请协议的酌处权。 其次，在主要问题上，俄罗斯 - 乌克兰和平谈判涉及复杂的许多游戏。 这次会议的主要目的是明确的 - 建立俄罗斯 - 乌克兰冲突走向“实质性停火”。但是，围绕这个目标，所有各方的职位存在显着差异，形成了三个连贯的基本游戏线： 美国立场：采取行动并利用俄罗斯和乌克兰停止，以增强外交特朗普和国内支持的影响。一方面，白宫强调，这次会议将是一次“聆听之旅”，并试图通过直接对话理解普京的“底线”。另一方面，美国还暗示了一定的崩溃 - 如果普京拒绝停止停火，它将处理“严重后果”（这可能涉及新的刑罚或增加军事援助）。更明显的是，美国一方表明它是“可能接收土地交换”（即乌克兰在停火中交换了一些有争议的领土），并计划迅速促进美国，俄罗斯和乌克兰之间的三边形交流用实施的框架更改冲突。 俄罗斯显然要求：努力争取长期的地缘政治安全空间。乌克兰必须从顿涅茨克，卢汉斯克，扎波罗兹和赫尔尚的四个县中撤出其部队，以确保其对“新领土”的实际控制；同时，它强调乌克兰需要保持中立并向北约投降。此外，在美国地区进行了磋商，以增加俄罗斯的财务和能源处罚。 欧洲红线：尽管欧盟没有直接参加会议，但它通过“五个红线”向美国和俄罗斯发出了清晰的态度。停止停车应该是主理由；领土讨论应基于当前的立面（反对受控区域的公墓）；俄罗斯必须接受法律约束力的西部安全保证；乌克兰应该在整个过程中参加谈判；任何最终协议必须共存美国，欧洲和乌克兰。欧洲关注的是，如果美国和俄罗斯是牺牲乌克兰领土的私人贸易，它将破坏欧洲安全令的基础。 关于美国和俄罗斯在阿拉斯加的国家领导人的负责人，我们的观点记录在一个句子中，其方向是正确的，但“让子弹蝇一会儿”。冲突没有决定结果，因此与谈判表达成协议是很自然的。会议的国家领导人更有可能是“和平进程的起点”，而不是“协议套餐的终点”。 首先，“追求和平”，但很难达成短期协议。新闻发布会背景页面上的“追求和平”一词清楚地表达了这次会议的主题。但是在会议之前，美国正在冷却世界外界的“礼貌”：来自白宫的基调。Rney“在特朗普在一次采访中的声明中，“不应与乌克兰达成协议”，这表明我们和俄罗斯州领导人之间首次联系的结果有限； 其次，在短时间内购买时间。普京可以利用“停止时期”的意图或慰问来换取联合联合国大学和欧洲，以延迟新的罚款，甚至休息一些经济处罚（例如能源出口限制和财务限制）；特朗普可以将“ Ceeasefire承诺”作为谈判筹码，向欧洲盟友展示“外交结果”，以减轻国内怀疑。 第三，为随后的谈判提供道路。在美国和俄罗斯之间进行高水平的双边谈判，作为推进美国，俄罗斯和乌克兰之间高级对话制度化的盟约，它将进一步融入欧盟和其他未来的相关经济体。 第四，期待未来，俄罗斯 - 乌克兰和平谈判的关键可能不是俄罗斯 - 乌克兰人。没有明确的成功或失败的冲突并不容易地和平。所涉及的两党之间的任何妥协都可以解释为投降或承认原始战略错误。因此，最终协议必须是多边的，而达到的条件是，俄罗斯和乌克兰将通过和平谈判中的讨价还价筹码从美国和欧洲获得足够的好处： 以乌克兰为例，与撤离俄罗斯军队相比，更重要的是重新建立冲突后的财政援助，包括军事安全支持，技术转移，市场开放，从美国和欧洲开始。根据联合国今年4月的估计，乌克兰的重建将在未来十年中至少耗资5240亿美元，而乌克兰在2024年的GDP仅为1907亿美元。 对于俄罗斯，经济和FI的逐步培养美国，欧洲和其他人施加的艰巨的惩罚和封锁是普京在谈话中带来许多经济和商人官员的重要原因。当然，俄罗斯冷冻的外国储备在赵的不可逆转，有望成为重建乌克兰的重要来源。 至于领土问题，可能并不紧急。我们祖先的智慧要干扰误解，维持现状并随着时间的流逝而解决，尤其是在没有明显的损失的情况下，将其调整到非军事区的可能性并不小。 您如何看到对其他经济和市场的影响？ 对于主要的印度太平洋经济体：如果俄罗斯和乌克兰正在追踪，美国外交能源可能会逐渐倾斜到印度太平洋地区。但是，放松欧盟的关系也将带来新的外交与合作空间。但是，前25％的关税i我们在印度的美国（部分是由于在俄罗斯进口原油），我们认为它不会在短时间内被取消，至少完全是完全取消的，印度将需要获得更多的开放式门筹码。 从长远来看，在市场上，欧洲资产将从主要物业中受益最大。从俄罗斯 - 乌克兰和平谈判的溢出影响中受益最大的主要经济无疑是欧洲，欧元和欧洲股票市场无疑将在风险偏好，战争或战后的防御，国防和重建之后得到增强。 BIIN补充，在俄罗斯和乌克兰之间的和平谈判开始时，欧洲财政扩张转变的逻辑不会削弱，但会提高和平谈判的令人惊讶的本质。 欧洲所有权的增加可能不必导致美国股票倒塌，但美元很可能会减轻。这也是我们中期在美元中成为看跌的重要逻辑之一。 在Sto方面CK市场，我们应该关注战后重建的主题，但我们不应忽略军事行业的股票。根据联合国和世界银行的估计，预计乌克兰在未来十年内将需要至少5240亿美元的重建。住房是重建需求最高的地区，占总成本的17％。在运输，能源，工业和工商等领域的重建也很重要。考虑到俄罗斯 - 乌克兰问题的长期性质和美国的战略“离开”，欧洲国防自力更生是中等和持久的需求，是不可避免的。 就货物而言，由于俄罗斯的投资和乌克兰的捐赠来源是原油和谷物油的负价。但是，铜和工业金属将通过欧元的升值和重建需求的期望来提高。 风险警告：经济和贸易美国的政策发生了巨大变化。俄罗斯与乌克兰之间冲突的风险增加了。地缘政治事件导致了全球市场的变化。 研究报告信息 研究报告中的安全性：“打破冰”意味着多少？美国会议的可能影响 出版日期：2025年8月16日 报告 Shao Xiang Sac编号S0100524080007; Wushuo SAC编号S0100125070003 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）